东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对中直股份进行接头并发布了接头阐扬《2024年中报点评：中直股份业务高效整合，功绩有望复苏》，本阐扬对中直股份给出买入评级，现时股价为38.7元。

中直股份(600038)

事件：公司发布2024年中报，2024年上半年达成营收81.74亿元，同比下跌31.69%，达成归母净利润2.98亿元，同比下跌9.18%。

投资要点

行业周期波动，公司功绩有所下跌。2024年上半年达成营收81.74亿元，同比下跌31.69%，达成归母净利润2.98亿元，同比下跌9.18%。主要系航空居品委派量同比下跌所致。公司2024年上半年研发用度为1.78亿元，自筹研发气象稳步施行。销售用度为0.95亿元，同比增长28.81%，公司销售限制增大，加大商场开采力度。狡计行为产生的现款流量净额减少，主要系公司采购支付的现款同比减少所致。公司正在皆集备产，下半年整机居品有望皆集委派，公司功绩有望达成复苏。

收购昌飞集团和哈飞集团，高效整合直升机业务。2024年公司刊行股份购买财富已完成股权交割，昌飞集团及哈飞集团已成为公司的全资子公司，公司同一范围变化，主贸易务拓宽，限制扩大。2024年7月17日，公司收到召募资金29.67亿元，7月25日，召募资金新增的0.88亿股份完成登记手续，公司股份总额变为8.2亿股，公司将使用召募资金进行新式直升机与无东谈主机研发才调修复气象、直升机出产才调晋升气象和补充流动资金或偿还债务等五个气象。

稳步鼓舞科研就业，抓续开采济急扶持边界商场。中直股份看成我国直升机产业的专科化上市公司，是全面撑抓低空经济发展的航空高技术中枢主干企业。公司与中国航空接头院、中航科工签署契约，联接研发高速电动垂直起降漂泊器(H-eVTOL)，AC332直升机2月底完成AEG评审开动会，002架机已于3月23日转场建三江开展平原试飞就业，6月末地转至六盘水机场开展次高原试飞。公司抓续开采丛林消防、搜索扶持、医疗救护、警用国法等重心济急扶持边界商场，AC311A直升机投入拉萨“济急就业2024西藏”实战演练，与南昌大学第一附庸病院签署1架AC311A直升机购销合同，与山西航产集团抓续对接直升机产业合营气象，完成10架AC311A直升机采购合同和产业合营框架契约的订立。

盈利预测与投资评级：公司功绩妥当预期，沟通到公司是国内军民用直升机边界龙头企业，基于十四五时辰航空产业高景气，以及异日低空经济带来的增漫空间，咱们上调先前的盈利预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润为7.18/8.80/10.76亿元，前值5.04/6.06/7.18亿元；对应PE离别为43/35/29倍，保管“买入”评级。

风险辅导：1）居品性量与安全出产风险；2）原材料枯竭及价钱波动风险；3）订单及居品结构性调养风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，民生证券赵博轩接头员团队对该股接头较为深远，近三年预测准确度均值为78.82%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.34亿，把柄现价换算的预测PE为38.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级2家；以前90天内机构办法均价为47.39。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。